2025年4月12日
利率决议与市场预期一致
菲律宾央行于4月10日宣布将政策利率从5.75%下调25个基点至5.5%，与市场此前普遍预期一致。这是该国自2024年经济增长放缓、通胀压力温和以来首次启动降息周期。此次调整标志着菲律宾央行在连续三次降息后，结束了2月会议中暂缓宽松的观望状态。
行长表态：未来或继续“渐进式”降息
央行行长在声明中明确，后续可能采取“渐进式”降息措施，每次幅度为25个基点，但强调“无法预测未来具体降息次数”。这一表态反映了政策制定者对全球经济不确定性的谨慎态度，尤其是美国关税政策反复对新兴市场造成的冲击。
经济背景与政策考量
菲律宾此次降息主要基于以下因素：
国内经济疲软：2024年GDP增速低于预期，促使央行通过宽松政策提振信心；
通胀压力缓解：3月通胀率已降至五年低点，为降息创造空间；
外部风险加剧：美国近期调整多国关税税率，尽管菲律宾受影响程度（17%）低于邻国，但全球贸易波动仍威胁其出口导向型经济。
市场反应与展望
降息决议公布后，亚洲市场普遍反弹，投资者对美联储暂停执行部分高关税政策的信号表示欢迎。分析机构预测，若通胀维持温和，菲律宾关键利率可能在2025年底进一步降至5.0%。不过，央行未来行动将紧密跟踪美国政策动向及国内经济数据，避免过早过度宽松。
