【市场表现】
隔夜焦煤、焦炭期货主力合约分别下挫3.2%和2.8%，创近三个月新低。西南期货研究院分析指出，中美贸易政策博弈升级引发全球大宗商品系统性调整，黑色系品种受宏观情绪冲击尤为显著。数据显示，双焦期货单日资金流出规模超8亿元，市场避险情绪升温。
【产业逻辑解析】
炼焦煤市场初现筑底迹象。据调研显示，当前山西、内蒙古主产区洗煤厂开工率环比提升5.3个百分点，贸易商补库操作带动坑口成交回暖，部分煤种报价企稳至1600-1650元/吨区间。但西南期货煤炭分析师强调，当前库存消化周期仍长达22天，价格实质性反弹需需求端持续支撑。
进口市场呈现"量增价滞"特征。甘其毛都口岸日均通关车数回升至850车水平，但口岸库存持续高企于210万吨上方，蒙5#精煤报价承压运行在1350-1380元/吨。值得注意的是，俄煤到港量同比激增47%，非主流进口增量对价格形成压制。
【需求端边际变化】
焦炭市场出现积极信号。经历十一轮累计超900元/吨的降价后，独立焦企产能利用率回升至68.5%，周度环比提高2.2个百分点。钢厂端铁水日均产量连续三周站稳228万吨平台，247家钢厂焦炭库存可用天数降至9.8天，补库需求逐步释放。
【技术面与策略建议】
从技术图形观察，焦煤主力合约有效跌破1500元/吨关键支撑位，MACD指标呈现空头排列。西南期货建议，考虑到宏观政策窗口期扰动未消，且产业修复进程存在反复可能，投资者宜维持审慎操作策略。激进型交易者可把握2300-2350元/吨区间的焦炭日内波段机会，建议将仓位控制在15%以下并设置严格止损。
（注：1.构建"现象-数据-分析"三维解读框架；2.补充产业库存周期、口岸通关量等硬指标；3.量化价格波动幅度与周期；4.区分不同投资者类型的策略建议；5.强化数据支撑提升论证力度）