2025年4月10日起，中国对原产于美国的进口商品加征34%关税，叠加国内装置检修及国际供应变化，乙二醇市场面临多重挑战，具体影响如下：
一、进口成本攀升，美国货源或受抑制
关税推高进口成本：美国乙二醇进口成本因加征34%关税大幅上升，可能导致贸易商减少美货采购，转而寻求中东等替代货源，但中东市场报价已因需求增长面临上涨压力。
抢关行为短期扰动：部分贸易商在4月10日关税生效前集中清关美国乙二醇，短期内或导致港口库存进一步增加，但中长期美货进口量预计显著下降。
二、国内生产承压，原料成本上升
乙烷进口受限：美国乙烷作为国内乙二醇生产的重要原料，加征关税后成本上升，可能导致国内乙烷制乙二醇装置利润压缩，甚至触发减产。
区域供应缺口隐现：华东某34万吨/年乙二醇装置自4月7日起检修，预计5月底重启，叠加进口收缩，短期内华东市场供应或趋紧。
三、港口库存高位，但后续存下降预期
当前国内乙二醇港口库存已回升至85万吨，主要受前期进口放量及下游需求疲软影响。随着美货进口减少及国内装置检修，二季度库存或进入去化周期，但去库速度取决于聚酯需求恢复情况。
四、价格博弈加剧，多空因素交织
短期利空压制：港口高库存及进口成本上升对价格形成压制，市场情绪偏谨慎。
潜在利多支撑：国内供应收缩预期、中东货源溢价风险及下半年聚酯旺季需求复苏可能形成底部支撑。
五、行业风险提示
政策不确定性：若中美贸易摩擦升级，乙二醇转口贸易及原料进口渠道或进一步受限。
需求复苏力度：终端纺织服装出口疲软可能拖累聚酯产业链，削弱乙二醇价格反弹动能。
综上，中国乙二醇市场短期受关税政策、供应波动及库存压力主导，中长期需关注成本传导机制及下游需求复苏节奏。
