棉纱市场平稳中暗藏变数
2025年6月20日，国内棉纱市场延续平稳基调，但供需两端暗流涌动。生意社监测数据显示，当日棉纱32S基准价报23575.00元/吨，与前一交易日持平，如同一条平静的河流表面下藏着复杂的洋流。这一价格水平已连续两日维持稳定，反映出市场在观望情绪中的短暂平衡。
价格动态：主流产品横盘整理
32S高配棉纱作为针织用纱的主力品种，当前报价相当于每公斤23.58元，贸易商反馈终端拿货以刚需小单为主，如同“挤牙膏”般的采购节奏。同期21S纱基准价22033.33元/吨，价差维持在1541.67元/吨的合理区间，印证了纺纱成本传导的阶梯效应。值得注意的是，山东地区21S高配纱出厂价虽未披露具体数值，但监测显示其走势与基准价联动性较强，区域性价差通常不超过200元/吨。
原料端传导压力显现
上游棉花市场传递出微妙信号。国家统计局最新数据显示，6月上旬白棉三级价格较5月下旬微跌3.5元/吨至14045.0元/吨，相当于每吨棉花仅便宜了一杯咖啡的钱，但连续阴跌态势已使纺企即期利润空间收窄。以32S环锭纺为例，当前加工利润较上月同期减少约8%，部分中小纺企正面临“面粉比面包贵”的倒挂风险。
库存与开工率的博弈
行业监测显示，纯棉纱企业成品库存仍处高位，部分厂商库容率达到80%的警戒线，就像蓄水池接近满水位却缺乏泄洪渠道。与此形成反差的是，内地中小纺企开机率持续低位徘徊，多数企业选择“做一休一”的弹性生产模式。这种供需错配现象，预示着未来两周可能迎来一波促销去库存动作。
进口萎缩加剧供应紧张
海关数据显示，2025年5月我国棉花进口量同比暴跌86.3%至4万吨，这个数字仅相当于去年同期进口规模的零头。国际棉价高位运行叠加配额限制，使进口棉纱的性价比优势荡然无存。贸易商反馈，当前港口保税区棉纱库存已降至三年低位，部分规格产品出现“现货比期货贵”的罕见倒挂现象。
市场情绪与后市预判
从业内人士调研来看，当前市场呈现“三不”特征：贸易商不敢囤货、纺企不愿降价、织布厂不急下单。这种僵持状态如同暴风雨前的宁静，随着传统淡季深入，预计7月上旬可能出现价格松动的临界点。分析师建议关注两个关键指标：一是新疆棉区天气变化对新年度的产量预期影响，二是东南亚纺织订单回流能否持续。
策略建议：不同角色的应对之道
对于纺纱企业，可考虑将32S及以上高支纱产能部分转产21S等常规品种，如同在湍急的河流中调整航向避开暗礁。贸易商需建立动态安全库存模型，把握中秋订单备货周期前的窗口期。而下游织造厂则可利用期货点价交易锁定远期成本，规避价格波动带来的“煮熟的鸭子飞了”风险。市场永远在变化中孕育机会，关键在于读懂数据背后的语言。