2025年4月27日电 本周国际原油期货价格呈现震荡走势，纽约及伦敦市场主力合约周线小幅收涨。地缘政治紧张局势、美国对伊朗石油贸易制裁升级以及OPEC+增产分歧等多重因素共同推动油价波动，市场对供需平衡的博弈持续加剧。
一、价格走势：周内先抑后扬
截至4月26日收盘，纽约商品交易所6月WTI原油期货报每桶63.02美元，单日微涨0.4%，但周累计下跌2.6%；同期伦敦布伦特6月原油期货收于66.87美元/桶，周跌幅收窄至1.6%。尽管周线表现疲软，但市场在最后一个交易日显现企稳迹象，主要受俄罗斯与乌克兰和谈进展的乐观预期支撑。
二、上涨核心动因
美国制裁伊朗石油贸易升级
4月16日，美国宣布对参与伊朗石油贸易的8家中国“茶壶炼油厂”实施制裁，冻结其在美资产并禁止交易。此举导致市场对伊朗原油供应（约150万桶/日）受阻的担忧升温，推动当日WTI及布伦特原油单日涨幅近2%。美国能源部长克里斯·赖特近期表态称“政府支持国内增产以降低油价”，但市场仍担忧制裁引发的供应链扰动。
OPEC+内部分歧加剧供应不确定性
OPEC+成员国在4月加速增产，5月实际产量超出原计划41.1万桶/日，哈萨克斯坦等国更公开表示将优先保障国内利益而非减产义务。尽管沙特、俄罗斯等国提交了补偿性减产计划，但市场对OPEC+维持价格稳定的能力产生质疑。
地缘政治风险溢价回升
俄罗斯与乌克兰和谈取得进展的消息短暂缓解市场焦虑，但中东地区紧张局势及美国对伊朗“影子舰队”的持续打压仍为油价提供支撑。此外，美国夏季出行旺季临近，汽油需求回升带动成品油库存下降，RBOB裂解价差攀升至7.14美元/桶，反映终端消费韧性。
三、机构观点与后市展望
荷兰国际集团（ING）分析指出，当前原油市场呈现“逆价差”结构（近月合约价格高于远月），表明现货供应短期偏紧，但OPEC+增产预期与经济疲软可能压制中长期走势。瑞银分析师乔瓦尼·斯托诺沃则认为，空头回补与美元走弱为近期反弹提供技术面支撑，若地缘冲突未实质性缓和，布伦特原油或再度试探70美元/桶关口。
市场焦点前瞻：
5月OPEC+产量政策会议能否达成新平衡；
美国对伊朗制裁的实际执行力度及中国炼厂应对策略；
俄罗斯-乌克兰和谈结果对能源运输通道的影响。
