2025年4月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新贷款市场报价利率（LPR）。其中，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，两项利率均与上月持平，连续六个月保持稳定。
市场背景与原因分析
政策利率稳定传导
本月LPR“按兵不动”符合市场预期。作为LPR定价基础的7天期逆回购利率维持稳定，预示LPR缺乏调整动力。同时，银行净息差仍处于低位，进一步压缩了银行下调LPR报价加点的空间。
经济基本面支撑
当前经济保持向好态势，一季度经济走势偏强，降低了LPR下行的迫切性。此外，企业贷款和个人住房贷款利率已处于历史低位。3月数据显示，企业新发放贷款加权平均利率为3.3%，个人住房贷款加权平均利率为3.1%，均同比显著下降。
未来展望：LPR仍存调降空间
尽管LPR连续六个月未变，但市场普遍认为后续仍存在下行可能。
政策信号明确：中央经济工作会议提出“适时降准降息”，监管层也多次强调“择机降准降息”，为后续操作预留空间。
外部环境压力：民生银行首席经济学家温彬指出，外部不确定性上升可能推动LPR调整，以进一步支持实体经济和资本市场稳定。
降准预期升温：部分专家建议二季度实施全面降准0.5个百分点，释放长期低成本资金，缓解银行资金压力并提振市场信心。
此次LPR维持不变，既反映了当前经济环境的稳健性，也为未来货币政策灵活调整留有余地。市场将持续关注后续政策动向及宏观经济数据变化。
