2025年4月12日
价格异动总览
纽约商品交易所5月交割的WTI原油期货价格于4月9日单日暴涨4.65%，收于每桶62.35美元，创2024年10月以来最大单日涨幅。作为全球能源价格基准的布伦特原油同步上涨4.23%，报收65.48美元/桶，两者价差收窄至3.13美元。
核心驱动因素
关税政策戏剧性调整：美国总统特朗普宣布自4月10日起对除中国外的大多数国家实行10%关税税率，同时将中国输美商品税率提升至125%，直接引发市场对全球贸易格局重构的预期。
地缘政治风险溢价：中方此前宣布对美国商品加征84%报复性关税的政策于4月10日生效，导致WTI原油盘中一度下探至55.12美元，但随后因美方政策转向迅速反弹。
产业链联动效应
炼油毛利承压：2024年全球炼油毛利普遍下滑，美国墨西哥湾地区毛利降至15.78美元/桶，较前一年下降超2美元，产能过剩压力持续向原油端传导。
能源股异动：4月11日大宗商品涨幅榜显示，原油相关股票集体走强，山东海化（000822）等溴素企业受成本端支撑，股价单日上涨2.78%。
市场前景分歧
尽管短期受政策刺激形成反弹，但WTI原油基准价较4月初仍下跌10.11%，反映市场对长期供需格局的担忧。行业机构预测，2025年国际油价运行区间或整体下移，特朗普政府贸易政策的不确定性可能放大波动幅度，布伦特原油全年波动区间预计维持在69-91美元/桶。
