2025年4月12日
事件背景
当地时间4月11日，美国金融市场经历剧烈震荡，美股、美债、美元一度同步下跌，美联储紧急发声释放政策支持信号后，市场情绪显著回暖。美债收益率飙升、美元指数创两年最大周跌幅，美股三大股指则全线收涨，国际金价同步刷新历史纪录。
美联储紧急喊话：政策工具箱随时待命
美联储官员密集表态以安抚市场。纽约联储主席威廉姆斯指出，当前经济面临“高度不确定性”，尤其关税政策加剧通胀压力，预计2025年经济增长将放缓至1%，失业率可能升至4.5%-5%，通胀率或突破3.5%-4%。旧金山联储主席戴利此前曾强调，美联储需保持政策定力，避免因短期波动仓促调整利率，但同时也为应对经济衰退风险预留空间。
波士顿联储主席柯林斯则明确表示，尽管市场流动性未现明显问题，但美联储“绝对准备在必要时提供帮助”，并提及历史上应对危机的工具经验。此番表态被市场解读为对近期美债抛售潮的针对性回应。
美债市场剧烈波动：收益率创二十年最大周涨幅
美债遭遇连续第五日抛售，10年期国债收益率单周累计上涨超49个基点，创2001年以来最大涨幅；30年期收益率一度触及4.87%，逼近上世纪80年代水平。分析指出，对冲基金高杠杆“基差交易”的连锁平仓是直接诱因，而特朗普政府提高平均关税至20%的政策加剧了市场对通胀黏性的担忧。
尽管美联储释放干预信号，但投资者仍加速撤离美债市场。截至4月11日收盘，10年期美债收益率报4.4876%，2年期收益率升至3.9558%，收益率曲线倒挂现象持续。
美元大跌与黄金避险需求激增
美元指数本周累计下跌2.7%，创2023年1月以来最大单周跌幅。与此同时，国际金价突破每盎司2400美元关口，刷新历史新高。市场避险情绪与对美联储政策转向的预期共同推动贵金属走强。
美股上演“过山车”：纳指单周大涨7.29%
尽管盘初受美债抛售拖累，但美联储发声后，美股三大股指强势反弹。截至收盘，道琼斯指数上涨1.2%，标普500指数涨1.8%，纳斯达克综合指数周涨幅达7.29%。科技股与能源板块领涨，反映市场对美联储潜在政策支持的乐观情绪。
市场展望：政策博弈与风险并存
分析师认为，美联储当前处于“走钢丝”状态：一方面需应对关税推升的通胀压力，另一方面又要防范经济衰退风险。若美债抛售潮持续，美联储可能被迫重启量化宽松或直接入市购买国债。然而，政策干预的时机与力度仍存争议，戴利等官员强调“数据依赖”原则，暗示短期内或维持利率稳定。
未来一周，市场焦点将转向10年期与30年期国债拍卖结果，以及美联储是否采取实质性行动稳定长期利率。